HISTOIRE DU TRADING

 

L’histoire du trading dans le milieu de la finance est une histoire de bulles.

L’ancien principe, qui existe encore à ce jour, est d’acheter des matières premières, devises ou actions quand elles ne coûtent pas cher, et de les vendre avant que la bulle éclate. Sans surprise, le débit lent de l’information avant l’avènement du télégraphe au 19ème siècle a conduit à plusieurs reprises, à la formation de bulles. Plusieurs cas de comportement spéculatif irrationnel conduisant à des hausses de prix spectaculaires, suivie d’une chute soudaine sont documentés dans l’histoire, depuis le premier incident, la crise de la tulipe hollandaise, s’est terminée en catastrophe financière en 1637.

Cependant, l’histoire de la spéculation financière commence bien plus tôt. Avant la première bulle spéculative bien documenté, la crise de la tulipe au 17ème siècle, les investisseurs ont perdu et ont profité des opportunités sur le marché des devises. Dans la Rome antique, le «Forum Romanum »a été utilisé comme un lieu d’échanges des devises, obligations et placements avec peu de réglementation ou de norme sécuritaire. Ce genre de spéculation sur les Monnaies a souvent conduit à des crises et contribue à l’effondrement d’un empire.

La première activité du broker était la négociation commerciale pratiquée par les prêteurs à Venise au 14e siècle. Outre les prêts à intérêt, tristement célèbre grâce à Shakespeare « Le Marchand de Venise », ces traders négociaient les dettes du gouvernement ainsi que les prêts individuels et noté les traces de leurs transactions sur des ardoises.

La première forme précoce de place boursière fut créée à Anvers, en Belgique, en 1531. Les usuriers se réunissaient régulièrement pour échanger les billets à ordre et les obligations, les actions n’avaient pas encore été inventées. Le premier bilan a été offert par la Compagnie hollandaise des Indes en 1602. Les gouvernements Britannique et Français ont emboîté le pas à la Hollande et ont commencé à émettre des actions pour leurs Compagnies des Indes Orient. Les dividendes ont été payés et les entreprises lucratives d’Indes orientales ont ouvert la voie à de nombreux autres OPI. Les courtiers ont fait la plupart de leurs opérations dans les bistrots qui ont été fournis bien sûr par le Trading du café et du chocolat par les compagnies des Indes orientales eux-mêmes.

Tulip mania

Après l’introduction de la première tulipe en Europe en 1554, la fleur colorée a commencé à se répandre de Vienne à d’autres pays Européens. À la fin du 16ème siècle la culture intensive de la tulipe fut lancée aux Pays-Bas. La fleur devient de plus en plus populaire et une variété rayée appelée la tulipe ” non pareil ” est même considérée un symbole du statut social. Les pétales flamboyantes ont été créés par accident (une forme de virus) ce qui rendait sa production plus difficile que les autres variétés de tulipes. En raison de sa rareté, le prix de l’off-color tulipe s’envola.

Pour trader les bulbes de tulipes, les Néerlandais avaient établi un prédécesseur de contrats futurs rendant ainsi le négoce des bulbes sur les marchés futurs de Juin à septembre, alors que la plante est en dormance, les marchands de tulipes ont signé des contrats à terme pour acheter des bulbes à la fin de la saison de floraison. La vente à découvert avait été introduite aux Pays-Bas, mais a été interdit à l’époque de la crise de la tulipe. En 1634, les spéculateurs sont apparus sur le marché. En 1636, le marché à terme a été formalisée dans une certaine mesure, et en Novembre de cette même année, le prix de la tulipe a également commencé à augmenter. Les prix sont montés en flèche depuis février 1637, puis se sont effondrés tout aussi rapidement. Les spéculateurs ont refusé de se présenter à des séances de négociation régulières, et la plupart des livraisons pour les contrats à terme n’ont jamais été délivrées. Les paiements ne pouvaient pas être appliqués à cause des tribunaux qui considéraient ces opérations comme étant des jeux de hasard.

Pour améliorer la situation, la corporation des fleuristes Néerlandais, avec le soutien plus tard du Parlement Néerlandais, convertis tous les contrats futurs à terme pour les tulipes émises après le 30 novembre1636 en contrats d’options. Les acheteurs de contrats futurs à terme ont ainsi été libérés de l’obligation d’acheter physiquement les bulbes à venir, en échange d’une compensation reversée aux vendeurs d’un pourcentage fixe relatif au prix initial du contrat.

 

 

La bulle du Mississippi

Le terme « spéculateur » a d’abord été utilisé en 1720 au moment de la bulle du Mississippi. Une grande quantité de papier-monnaie a d’abord été publié en France à ce moment. John Law, le secrétaire du Trésor Public en France a mis en place une banque privée qui a émis plus de billets qu’elle ne pouvait couvrir en pièces. John Law a introduit une entreprise, le ” Mississippi Company “, qui a émis des actions et détenait le monopole de l’entreprise dans les colonies françaises comme la Louisiane.

Louisiane a été promue en exagérant sa richesse et le prix des actions sont monté en flèche. En quelques mois, les spéculateurs se sont enrichis et le terme « millionnaire » est apparu pour la première fois dans l’histoire.160 kiosques commerciaux ont été installés à la Place Vendôme à Paris pour satisfaire la frénésie. Des Gardes devaient empêcher les commerçants à investir durant la nuit. Au plus fort de la mania, 500 titres- actions – ont été trader pour 10.000 sur le marché spot et 15.000 contrats à terme. Puis, en Février, il est devenu évident que les colonies de Louisiane ne seraient jamais à la hauteur des promesses de John Law. Un crash rapide suivi.

 

 

La Bulle de la Mer du Sud

la « South Sea Company » était une société anonyme britannique qui a été créé pour réduire la dette nationale. On lui a accordé le monopole du commerce avec l’Amérique latine, qui a été jugée lucrative non seulement en raison de la richesse des ressources naturelles, mais aussi parce que la société devait s’engager dans la traite des esclaves.

Pour améliorer son modèle d’affaire, la Compagnie des Mers du Sud a également acheté des parties de la dette publique petit à petit et a continué à publier de plus en plus d’actions. Les cours des actions de la société ont fortement augmenté dans la première moitié de 1720 à partir de £ 120 en Janvier jusqu’à £ 950 en Juillet. La direction de la société, a fait le bilan de leur mauvaise gestion générale et a réalisé que leurs actions personnelles avaient été gravement surévaluées, ce qui les a amenés à vendre leurs actions à l’été 1720. La rumeur de cette décision se répandit comme une traînée de poudre, et le prix des actions s’est effondré, laissant une multitude de ruines dans leur sillage.

 

 

Boom ferroviaire britannique

L’histoire de la spéculation financière est aussi une histoire d’escroquerie. Selon un compte rendu du journaliste économiste Edward Chancellor, un Ecossais se faisant passer en tant que Latino-américain à Londres dans les années 1820 aurait vendu des obligations pour lever des fonds afin d’explorer les ressources de son pays. Cela a eu lieu au milieu de la manie d’investir dans l’exploitation d’or et d’argent dans les pays d’Amérique latine. George Hudson, un investisseur majeur dans Midland Railway, aurait gagné une énorme somme d’argent grâce à des spéculations frauduleuses sur les chemins de fer autour des années 1850. Une de ces pratiques trompeuses était de verser des dividendes du capital. Il fut exposé seulement après que la bulle est éclatée et il mourra sans un sou. A son apogée, les entreprises spéculatives en 1846, plus de 272 entreprises furent créé au cours d’une année. Ils devaient construire 9,500 Miles de nouvelle voie ferrée. Un tiers des pistes n’ont jamais été construites en raison d’une mauvaise planification financière.

Ce qui s’est passé, c’est que le gouvernement a réduit d’abord les taux d’intérêt, détournant ainsi l’argent des obligations d’Etat vers les actions ferroviaires. Plus tard, la Banque d’Angleterre a mis en place des taux d’intérêt plus élevé, ce qui entraina une sortie des actions ferroviaire. Le prix de l’action a diminué rapidement. Beaucoup de familles à revenu moyen ont perdu toutes leurs économies dans la mania des chemins de fer.

 

 

Le New York Stock Exchange

Après que la première bourse moderne fut son apparition à Londres en 1773, la Bourse de New York a ouvert officiellement ses portes à Wall Street en 1792.

En 1867, la Machine « stock ticker » a été inventé et les commerçants n’avaient pas besoin d’être physiquement présent dans la salle des marchés. En conséquence, le nombre de traders a explosé de façon spectaculaire.